读者身份证-伍陸彡⑦④彡陸⑦伍
“也是被庄家联合操作的?”赵亮心想这种明显炒作,不是庄家的拿手好戏嘛。
“错了,最后调查,这次上涨买入的主力其实是公募基金公司。”
“呀,公募基金公司不是号称专业的投资机构吗?怎么还做这种不靠谱的事情?”
“呵呵,这就是牛市疯狂氛围下,乌合之众集体行为造成的奇观了。2007年,国内股市大涨,在前一年2006年已经涨了130%的基础上,一路狂飙从2600点,直冲6124点。”
“当时的市场火爆异常,各路资金疯狂进入,谁能想到2年前股指还在保卫1000点呢,结果2年后,股指都涨了6倍,个股涨个10倍都不稀奇!”
“新股民纷纷开户,各种开放式公募基金的资金也是爆发式增长。但是,公募基金有个最大的BUG,就是规定了总体持仓的下限,一般公募基金规定总持仓不能低于管理规模的65%,股票型基金持有股票的比例不能低于60%,也就是说公募基金必须要把手上的大部分资金给投出去。”
“这样一来就形成了一个资金推动的循环。股市上涨、股民赚钱、场外的资金眼红进来买公募、公募被迫继续买股票、股市进一步上涨、又有更多的钱进来买公募、公募继续外投。”
“根据中国船舶的2007年半年报显示,在该公司的十大股东中,除了控股股东外,其余九大股东全部为公募基金所垄断。公募基金当然不是在300元才进来买的中国船舶,但是当公募持有了大部分股票后,然后只要继续买一点,股价就会很轻松上涨了。”
“不过再疯狂的牛市也有结束的那天。后来监管层出手调控,加上米国爆发次级债危机,这波巨大的股市泡沫终于吹爆了。中国船舶一路下跌,第二年2008年就跌到30元,一口气缩水90%!到现在才二十几块钱。”
赵亮惊叹道:“只是知道股市有风险,没想到风险这么大。那买了中国船舶的公募基金经理,会像炒作亿安科技的老板那样,被罚款吗?”
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江啸天冷笑道:“你真是想多了。公募基金投资失败,基金经理大不了辞职不干,拿着已经到手的天价管理费走人,最终买单的还是投资基金的老百姓呀。”
“那为什么要规定公募基金必须要投65%的仓位呢?普通散户都可以自己决定买多少股票,看行情不对,就能空仓,干嘛逼着公募基金要投资至少65%。”
“你这个问题不错。公募基金的仓位限制主要是两类,一类是个股持仓限制,又叫‘双十’限制:单个个股的仓位不能超过单个基金规模的10%;一个基金公司同一基金管理人管理的所有基金,持同一股票不得超过该股票市值的10%。”
“这个规定很好理解,就是为了避免过度持有一个股票,造成基金风险度太大,或者对股票价格形成冲击。现在看,主要争议点在第二个仓位限制,就是总体仓位设定了最低比例。”
“监管层设置最低比例的初衷还是为了稳定股市,防止出现大起大落。这等于把大部分资金都锁死在股市里,这样一旦出现下跌,基金经理也只能选择硬抗,股市下跌的速度就会减缓,不会出现股灾。”
“同时逼着股票型基金的基金经理,去深入挖掘有价值的公司,持有一些低估值的股票。”
“但是管理层却忘了,股票下跌其实不需要太大的成交量配合。不管公募基金是不是抛,只要有投资者以更低的价格成交了,股价就下来了。而公募基金目前普遍长期仓位都在80%左右,股市下跌后,也没多少钱可以去补仓,所以公募基金只能被动站岗,其实稳定不了什么股价。”
“而且国内大部分的基民,还是把基金当成股票炒的,行情一好就进来,行情不好就赎回。一旦出现赎回,基金经理还是要去抛股票的,所以靠总体仓位限制来稳定股市,根本做不到的。”
“你看股市里专门有一类基金抱团股,几十个、甚至几百个基金去持有一个千亿大白马股。一旦白马股业绩不如预期,一样大跌,半年跌个50%的比比皆是。”
“所以只能从另一个角度去看这个问题,就是最低持仓比例,其实是保证公募基金在有行情的时候,不会踏空。毕竟股市从长期看是会上涨的,规定公募基金必须持有60%股票后,就形成了被动投资的形式,那么每次股市有行情的时候,也就会带来盈利了。”
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“原来是这样。”赵亮听明白了些,这时股市已经过了下午1点半,指数果然在一轮下跌后企稳,开始有所反弹了。
“可以买七粮醇了。”江啸天提醒道。
赵亮一看七粮醇果然也跟着上涨了些,便把新转入的五万元全买了进去,共买了400股。
“我也是投资百元股的人了。”赵亮笑着说。
“恭喜你。那我们继续说百元股的事情吧。08年大股灾后,市场上的百元股沉寂了不少时间,后来到14年、15年,股市又来了一波牛市,有一些股票又重新站上百元股的舞台了。”
“但是,这个时候出现一个很有意思的‘魔咒’,就是如果一只股票的价格超越国酒股份,成为市场最高价,那么这只股票后面将变得非常难看。”
“像之前的中国船舶、2010年的海普瑞、2015年的全通教育等,股价都曾经超过国酒股份,现在全都面目全非。这个魔咒的本质在于,它们都是短期炒作,利用牛市情绪,通过吸筹炒作的方式,短暂的炒出超级高价,并没有任何价值上的支撑,所以经不住时间的考验。”
“运行至今,国酒股份已经到了千元一线,下面的百元股也有几百个了。不少都是各行业的龙头,靠自己的发展慢慢站上了100元高位,也是久经考验的高价股了,所以对于高价股的恐惧可以结束了。”